La gestión de inversiones requiere entender el pulso de los mercados financieros. La volatilidad mide la intensidad de los altibajos en el precio de un activo, mientras que la renta fija aporta una resistencia ante caídas de precio gracias a sus cupones predeterminados.
La la volatilidad medida porcentual histórica se define como la medida de las variaciones en los precios o rentabilidades de un activo respecto a su media en un periodo determinado, expresada como porcentaje. Se calcula principalmente mediante la desviación estándar de los rendimientos y sirve como un indicador del riesgo e incertidumbre en la inversión.
La fórmula básica para calcular la volatilidad (σ), anualizada, es:
σ = √[ Σ (Ri – R̄)² / (n – 1) ]
Donde Ri representa cada rendimiento, R̄ es la media aritmética y n el número de observaciones. Por ejemplo, rendimientos semanales de +2%, –1%, +3% y –2% generan una media de 0,5% y una volatilidad derivada de sus desviaciones respecto al promedio.
Cada tipo ofrece una visión distinta: la histórica muestra el comportamiento pasado, mientras que la implícita apunta a la percepción del mercado sobre la incertidumbre futura.
A diferencia de la renta variable, la renta fija ofrece un rendimiento conocido de antemano y un vencimiento determinado. Esto genera una menor variabilidad en el valor liquidativo de los instrumentos, aunque no elimina por completo la fluctuación de precios en el mercado secundario.
Las principales razones de esta menor volatilidad son:
Sin embargo, factores como las variaciones en los tipos de interés o la solvencia del emisor pueden generar movimientos en el precio de los bonos.
Para ilustrar las diferencias, a continuación se muestra una tabla comparativa:
Esta comparativa ayuda a comprender por qué la renta fija es muy apreciada por quienes buscan estabilidad frente a sacudidas del mercado.
La volatilidad influye directamente en el valor liquidativo (VL) de los fondos. Un porcentaje del 15% en la ficha técnica de un fondo indica que sus rentabilidades históricas han mostrado desviaciones considerables respecto a su media.
Estos datos se utilizan para calcular escenarios de rentabilidad a medio plazo. Por ejemplo, un fondo con rentabilidad anual promedio del 5% durante cinco años puede calcular su capital final con la fórmula:
Capital final = Capital inicial × (1 + rentabilidad)⁵
Al excluir el 10% de los escenarios más extremos, el análisis ofrece una visión más pragmática de la posible evolución futura, aunque siempre cabe recordar que el pasado no garantiza resultados futuros.
Para aprovechar la resistencia de la renta fija y minimizar el impacto de las oscilaciones, los inversores pueden aplicar varias tácticas:
Además, mantener un horizonte de inversión de varios años en activos variables suaviza las caídas, mientras que la renta fija aporta un colchón de estabilidad.
La renta fija no es inmune a la volatilidad, pero su estructura la hace mucho más resistente en escenarios de incertidumbre. El conocimiento preciso de cómo se calcula y se expresa la volatilidad empodera al inversor para tomar decisiones informadas.
Al evaluar una inversión, conviene:
Adicionalmente, es esencial recordar que todos los activos cotizan en mercados secundarios y que las condiciones macroeconómicas pueden alterar las convenciones de volatilidad.
En definitiva, la combinación de una adecuada gestión del riesgo y el aprovechamiento de la resiliencia de la renta fija permite construir carteras equilibradas, capaces de resistir las sacudidas del mercado y generar rendimiento a lo largo del tiempo.
Referencias
